2018環保挺進新時代 機構看好這些投資機遇
【中國環保在線 行業動態】2018年環保高壓態勢不變，隨著政策引導、技術的成熟及意識提高，環境治理需求將集中釋放，可重點關註大氣治理和水環境治理領域。從PPP內外看環保，業內建議可關註相關標的。
2018環保挺進新時代 機構看好這些投資機遇
2017年督察限產利好供給側，未來政策思路在於排污成本內部化。“十九大”後生態文明達到瞭新高度，環保制度嚴格性、長效性已形成。2017年環保板塊表現較弱，原因在於環保“一減一加”的影響中，“減法”進度更快：督察限產利好供給側，短期環保需求釋放有限，但環保限產並不能標本兼治，隻有通過排污成本內部化機制將環境成本攤佈於產業鏈各環節，才可增強產業鏈各環的環保意識及措施，正在推進的排污許可和2018年實施的環保稅就是重要的內部化重要工具，可有效推動環保需求釋放。
2018年環保高壓態勢不變，標準提高和節點事件望超預期。國傢短期依然不會放棄限產手段，隨著政策引導、技術的成熟及意識提高，限產手段會逐漸過渡到環保增量的治理需求上去，環保“加法”關註具體信號：政績考核節點和排污標準提高。(1)大氣治理：2018年3月底限產完畢，我們預計，鋼鐵等部分非電行業大氣新標準將嚴格執行，其中脫硫脫硝除塵標準，尤其是京津冀地區，預計至少會提高一倍。(2)水環境治理：2018年是“水十條”中期考核年，細分供給側行業污水排污標準提高，以及河長制落實、水環境治理情況專項督察，均有可能推出。
PPP內看環保：PPP對政策、利率敏感性較強，短期估值壓制，長期重質重運營。政策面金融防風險及規范PPP市場是主旋律，短期利率處高位，項目釋放、融資會受影響；長期看推行及鼓勵民資參與PPP方向不變，PPP項目質量及公司的融資、運營能力將是未來重要的考量因素。
細分領域中關註：(1)水環境、固廢領域格局重塑，水環境治理：訂單放量維持至2020年，水十條、河長制等因素具催化效應，推薦：博世科、關註：國禎環保。固廢領域：環衛-固廢-再生資源一體化將是龍頭成長之路，推薦：啟迪桑德。(2)地方國資平臺改革持續推進，後續資本運作或項目拓展進程加快，關註：上海環境、興蓉環境。
PPP外看環保：工業環保契合供給側改革，商業模式可跳出PPP體系，污染源頭約束政策望超預期。細分領域中關註：(1)非電大氣治理提標受到廣泛關註，限產之後出臺預期較高，推薦：清新環境、龍凈環保；(2)危廢治理行業發展不平衡，工業企業排放危廢信息公開、排污許可及環保稅將極大促進行業需求釋放，推薦：東江環保、關註：雪浪環境；(3)再生資源利用領域在環保督察下，“散亂污”小作坊大量關停，同時去產能帶來的產業末端鏈條體系變化，關註：中再資環、華宏科技。
風險分析：環保執法部分地區過於激進、部分地區能力不足；利率和金融政策對PPP板塊存在影響；排放標準提標進度低於預期；細分子行業整合速度減慢。
原標題：環保業2018投資策略：深改紅利引領產業進入新常態
source:http://www.hbzhan.com/news/detail/122803.html